英国大行完成首批银行间代币化存款交易，抵押贷款与P2P支付测试落地

伦敦——英国金融协会（UK Finance）表示，英国多家最大银行已完成首批使用代币化存款的银行间交易。这是基于区块链的商业银行货币在再抵押贷款和P2P支付场景中的里程碑式测试。

Lloyds Banking Group、NatWest和Barclays使用代币化存款完成了两笔再抵押交易。另一项独立测试中，包括HSBC在内的三家银行模拟了一笔与在线市场购物相关的P2P支付。

这些交易属于UK Finance的“大不列颠代币化存款”（Great British Tokenised Deposit）计划，旨在测试英镑银行数字存款能否在不同金融机构之间流转。此前的银行项目大多运行在各自系统内，限制了分属不同银行的客户使用。

互操作性成为核心

代币化存款是传统商业银行存款在区块链或其他分布式账本上的数字表示。资金仍是发行银行的负债，并保留普通存款的法律地位和监管保护。

银行已花费多年试验用于存款、债券、股票和其他金融资产的区块链系统，但各机构独立建设的基础设施在资产需要跨机构转移时造成问题。UK Finance将当前试点围绕互操作性设计，参与者包括Barclays、HSBC、Lloyds Banking Group、NatWest、Nationwide和Santander。Quant、EY和Linklaters提供支持。

在在线市场测试中，可编程存款使资金保留在买家银行账户中，直到交易约定条件得到满足。只有在确认收到货物后，资金才释放给卖家。由于交易为模拟，没有实物商品易手。UK Finance支付与创新董事总经理Jana Mackintosh表示，这一设置显示可编程存款如何降低在线交易欺诈风险。

两笔再抵押交易也采用类似机制：资金在房产流程期间被锁定，并在交易完成时自动释放。抵押贷款用例从项目早期阶段就与P2P市场支付和数字资产结算一起被纳入。

代币化存款与稳定币不同

代币化存款不同于稳定币，因为它代表商业银行体系内持有的资金。稳定币通常由私人公司以储备发行，并对发行人形成单独索偿。代币化存款保持银行负债地位，并附带商业银行货币的监管与监督框架。

英格兰银行鼓励银行试验代币化存款，同时为受监管稳定币作为另一种支付形式留出空间。副行长Sarah Breeden在5月表示，央行希望建立一个系统，使传统存款、代币化银行存款、受监管稳定币以及潜在的零售央行数字货币（CBDC）能够并行运作。此后，央行调整了稳定币部分政策：最终政策取消个人稳定币持有上限，改为对每个系统性代币设置400亿英镑的初始发行上限。在新框架下，发行人最多可将70%储备持有为短期政府债务，剩余30%必须持有为不计息的英格兰银行存款。

下一阶段：数字债券

UK Finance现在计划成立一家公司，并制定规则手册和治理框架，推动“大不列颠代币化存款”项目走出试点阶段。Mackintosh告诉路透社，参与银行计划在2027年第一季度发行三只数字债券，这些债券可使用代币化存款进行交易和结算。计划中的交易将为已经测试的抵押贷款和P2P支付增加证券结算用例。

受监管的数字现金端一直是英国代币化债券市场面临的问题之一。政府另行筹备其数字金边工具（DIGIT），首笔交易预计在2027年第一季度末之前完成。首只数字主权债券预计通过HSBC的Orion分布式账本平台，在英格兰银行和FCA数字证券沙盒内发行。英国政府表示，后续数字金边债券销售可能取决于首次发行结果。DIGIT项目的另一项审查将链上现金结算列为剩余基础设施问题，监管机构正考虑把代币化存款、受监管稳定币和央行货币作为可能的结算资产。

更广泛测试与全球关注

Lloyds已在其他场景测试代币化存款。该行在8月表示，已通过国际清算银行（BIS）领导的Project Agorá完成三笔实时交易，覆盖英镑、欧元和瑞士法郎。其中一项测试将外汇兑换、支付和结算连接成单一跨币种交易流。2026年早些时候，Lloyds在Canton Network发行代币化英镑存款，并用于从Archax购买代币化英国政府债券，该行称这是英国首次在公共区块链上使用代币化存款。

Mackintosh表示，英国模式已引起参与银行之外的兴趣。她说：“过去12个月，其他司法管辖区一直在认真与我们讨论我们已经完成的工作，试图理解他们如何迎头赶上。”她提到与欧洲同行的讨论。美国也在推进类似银行间基础设施。银行协会兼支付公司Clearing House在6月宣布了一个银行间代币化存款项目。

与此同时，英国监管机构正与银行业支付实验并行，制定代币化证券规则和基础设施。英格兰银行和FCA在5月表示，随着金融机构将分布式账本项目推向实时市场，企业要求围绕审慎处理、代币化抵押品和结算工具获得更多确定性。