据区块链骑士及X平台@BlocKnight21消息，比特币本轮反弹正面临宏观与行业双重考验。美国9月PMI初值升至58.4，创2021年7月以来新高；数据公布后，10年期美债收益率跳升至5.058%，突破2007年以来最高水平。
此外，美联储已于上周将基准利率上调25个基点，为2023年7月以来首次加息。当10年期美债能提供超过5%的年化收益时，持有比特币的机会成本便升至5%，这一数字直接削弱了比特币对配置型资金的吸引力。
受此影响，比特币从8.7万美元附近回落，跌破8.4万美元，市场约2.8亿美元多头头寸被清算。分析人士指出，本轮反弹此前一度突破8.6万美元，并触发空头集中回补，推动价格向8.7万美元靠拢。但随着收益率跳升，强制买盘动能暂时消退，而新的现货需求尚未及时跟上，价格因此失去短线支撑。
行业层面，期权交割压力成为关注焦点。本周五，Deribit将有约159亿美元比特币期权到期，占该平台比特币未平仓期权总额435亿美元的37%。其中看涨期权占比约60%，Put/Call比率为0.69，显示市场此前主要押注上行。约94亿美元看涨期权中已有55%处于实值状态，最大痛点位于7.5万美元。
Deribit CEO提示，到期结算后，做市商对冲和Gamma效应将消退，短期波动率可能上升，交易区间面临重新调整。期权市场仓位结构本身，并不支持价格在当前区间获得对冲性买盘。
不过，资金面仍有积极信号。截至目前，本周美国比特币现货ETF吸引超过17亿美元新资金，其中9月21日吸引9.99亿美元，9月22日吸引7.15亿美元。Askthetape统计显示，自市场触底以来，约60.4亿美元资金回流至这些ETF产品，使年度净流入总额达到约3.49亿美元，扭转此前年度净流出趋势；其中约31.7亿美元回流发生在过去30天，即比特币大涨期间。
CryptoQuant披露，比特币价格接近8.8万美元时，短期持有者将约47600枚获利比特币转移至交易所，这在一定程度上导致抛压出现。市场反弹至此需要经历一轮换手，否则去年10月11日的梦魇可能重现。
当前，市场可重点关注本周交割情况以及后续几天ETF资金变化，它们或将真正决定短期比特币价格走势。
