导语：比特币在未能突破87,000美元阻力后回落，发稿时报约84,425美元，日内跌幅2.06%。中东冲突升级预期与美国国债收益率飙升共同压制风险资产，10年期美债收益率升至5.11%，为2007年全球金融危机以来高位。
比特币失守8.7万美元阻力
比特币BTC日内下跌2.06%，未能站上87,000美元阻力线，发稿时回撤至84,425美元。除中东冲突可能升级的猜测升温外，本轮下跌也是近期美国政府债券收益率急升带来的短期结果。
美债收益率飙升施压风险资产
10年期美国国债收益率已升至5.11%，上次出现这一水平是在2007年全球金融危机期间。
来源：TradingView
除地缘政治引发的通胀担忧外，收益率上升还受到美联储近期加息及美联储理事迈克尔·巴尔最新表态影响，市场对进一步加息的猜测升温。与此同时，美国国债规模已突破40万亿美元，政府被迫发行更多国债弥补预算缺口；人工智能相关机构也大规模借款以覆盖基础设施扩张成本。密集发债加剧了对投资者资金的争夺，推高收益率。
收益率上升还缩小了美国与海外市场的利差，促使部分海外资金回流本国。例如，中国今年已将美国国债持仓减少11%。
比特币或先抑后扬
从历史看，美债收益率飙升往往令比特币出现两阶段反应。初期投资者转向避险，抛售加密资产以追求美债的确定回报。这既是比特币近期回落的原因，也是2022年加密寒冬将BTC拖至16,000美元的推手之一。第二阶段则是3至12个月的结构性脱钩期，比特币随后可能恢复至更高价格。
9月中旬加息曾使BTC跌向75,000美元，但数日内重新站上81,000美元。此外，投资者逐渐将资金转向比特币与黄金，以对冲货币贬值；比特币与黄金的相关性升至2020年以来最高水平（+0.50）。
ETF资金流与关键价位
比特币价格近期还受到现货ETF资金流支撑，周一录得自2025年10月以来最大单日流入，达9.99亿美元。当前上方阻力位于87,000美元，下方支撑位于83,520美元；若跌破该支撑，可能进一步回撤至81,000美元。