据9月23日一封信件，美国参议院银行、住房和城市事务委员会全部11名民主党参议员要求委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）就预测市场举行公开听证。此前，共和党成员与Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）举行了闭门会面。据The Block报道，共和党委员会成员于9月23日会见了曼苏尔。斯科特对该媒体表示，讨论涵盖与证券挂钩的产品、投资者如何使用这些产品、零售保护以及国会面临的监管问题。
这封由委员会资深成员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）和参议员凯瑟琳·科尔特斯·马斯托（Catherine Cortez Masto）牵头的信件称，全体委员参加的听证会可让立法者就消费者风险敞口、市场完整性以及正在提供的金融产品，向行业参与者提问。
SEC监管范围引发关注
民主党人部分关注与企业业绩挂钩的合约，认为其中一些可能符合“基于证券的互换”定义，并应纳入美国证券交易委员会（SEC）规则。他们提出，随着企业寻求SEC批准与公司盈利挂钩的产品，个人和机构投资者正越来越多地接触基于证券的预测市场。
信件称，参议院银行委员会全体成员应在监督中发挥关键作用，并要求斯科特允许每位委员会成员参加公开听证，而不是将讨论限制在共和党成员和行业高管之间。民主党人强调，预测市场并不都涉及相同基础事件，体育结果合约与上市公司盈利合约的监管问题不同；他们将后者列为可能审查对象，而非认定所有此类合约都归SEC管辖。
Kalshi申报与市场增长
Kalshi还在推进与美国股票挂钩的产品。9月，该公司向SEC和商品期货交易委员会（CFTC）提交了股票和ETF永续期货规则，提议每周五天、每天23小时交易，客户最低保证金为15.50%。拟议的证券期货与参议员信件中讨论的事件合约不同，但申报文件显示，两家机构为何都出现在Kalshi产品监管问题中。报告发布时，CFTC尚未批准这些股票永续合约申请。
参议员们还提到Kalshi和Polymarket的快速增长。皮尤研究中心发现，两家平台合计月度全球交易量从2025年9月的不足50亿美元，升至2026年4月的约240亿美元。皮尤更新分析显示，7月总交易量为530亿美元，高于5月的260亿美元，体育合约贡献了大部分增量。皮尤按结果正确时每份合约1美元计算，而非交易者实际支付价格，因此该指标衡量的是交易活动，而非交易者投入账户的现金。其9月报告还称，在7月回落后，8月合计交易量仍约为470亿美元。
投资者损失与操纵担忧
民主党人提出操纵风险，以及掌握结果内幕信息者进行交易的风险。他们还援引研究称，利润集中在少数用户手中，而许多其他用户亏损。皮尤对11989个活跃Polymarket钱包的研究提供了更具体观察：在5月至6月的六周内，56%的抽样账户亏损，7%盈利超过1000美元，9%亏损超过1000美元。皮尤称，典型账户接近盈亏平衡。该样本未覆盖Kalshi或Polymarket较新的美国平台，因此结果并不描述所有预测市场用户。
CFTC警告与州级争议
市场完整性也受到CFTC关注。CFTC工作人员已标记基于特定人物言论、出席活动或行为的合约，认为其尤其容易受到操纵。该机构呼吁交易所说明如何识别可能影响结果的人，并发现非公开信息滥用。CFTC已处理涉及交易者访问权限或行为影响事件合约结果的案件。其中一例中，一名前白宫提词器操作员利用提前接触总统演讲的机会，交易与特朗普总统言论挂钩的合约。另一例中，前众议员乔治·桑托斯（George Santos）在就自己的计划发表公开声明时，交易与其是否出席2026年国情咨文有关的合约。
体育合约对美国客户提出了另一个问题：注册衍生品交易所所受的联邦监管，是否阻止各州适用其赌博法。新泽西州9月要求最高法院审查一项有利于Kalshi的裁决。新泽西州认为，联邦衍生品法并未剥夺各州对本州境内体育博彩的管辖权。Kalshi则主张，其CFTC注册使这些合约处于联邦监管之下。
Kalshi还试图通过针对部分事件合约的保证金框架，扩大专业交易者的参与。其9月22日提交的文件将允许合格参与者缴纳保证金，而不是在开仓时全额准备可能损失。体育合约被排除在外，且参与范围将限于通过注册期货佣金商交易或获准自行清算交易的参与者。