导语：Bitwise最新报告指出，机构投资者正将以太坊（ETH）和Solana（SOL）视为早期风险投资，而非稳固的核心配置。若网络使用增长未能推动代币价格上涨，部分机构可能在未来几年出售持仓。
该结论来自Bitwise《机构加密采用报告》。报告基于2026年3月底至4月开展的15次访谈。报告称，比特币（BTC）仍是机构普遍认同的加密资产，而市场对以太坊和Solana的看法则明显分化。
核心要点
- 持有ETH和SOL的机构将其视为早期科技押注。
- 报告认为，以太坊和Solana缺乏清晰的“价值累积”逻辑。
- 若网络使用扩大未能推高代币价格，部分机构会退出ETH和SOL。
- 在2025年10月至2026年4月约50%的市场下跌中，受访机构均未削减加密配置，数家反而增持。
- Bitwise表示，机构更看重两种代币的真实世界用途，而非将其视为比特币的竞争对手。
不过，并非所有机构都关注这两种代币。报告补充称，一些机构完全跳过ETH和SOL。其中一家机构大量使用去中心化金融（DeFi）应用，但看不到相关活动如何为代币增加价值；另一家机构则无法确定它们在投资组合中的定位。
这类机构通常持仓规模较小、持有时间较短，并设有明确的卖出条件。报告称，如果更多人使用这些网络，代币价格就必须上涨。
“有些东西必须奏效。到了某个时候，如果这玩意不奏效，我们就会退出。”一家持有加密资产长达十年的机构对Bitwise表示。
因此，持有者正密切关注稳定币交易量和DeFi活动，并检查费用是流向以太坊和Solana，还是滑向竞争对手。报告称，如果使用量未能提升代币价值，Bitwise的投资组合可能收缩至仅剩比特币。
市场回调尚未吓退机构
Bitwise报告显示，2025年10月至2026年4月期间，加密市场下跌约50%。受访机构中没有一家削减配置，几家还实际增持。
Bitwise研究主管Ryan Rasmussen周三在声明中表示，使命和规则迥异的机构，在加密资产上却采取了几乎相同的做法。
“比特币是锚，通常与黄金一起持有，而以太坊和Solana正在赢得自己的位置。”Rasmussen说。
另据CoinGecko报告，以太坊第二季度下跌25.4%，同期比特币下跌14.2%。以太坊价格约在2600美元，过去24小时下跌超过3%；Solana价格约在114美元，过去24小时下跌超过1%。在Stocktwits上，散户对ETH和SOL的情绪在过去一天仍处于看涨区间。