比特币突破8万美元关口，分析师称此轮上涨由真实的机构需求推动，但市场正在检验该走势能否整固为更持久的涨势。
K33、Nexo和Sygnum均将强劲的机构和交易所交易基金（ETF）资金流入视为关键驱动因素。K33指出，这是自2024年11月以来最大的单日ETP流入；Nexo则提到近10亿美元流入现货比特币ETF。本周早些时候，比特币自1月以来首次触及8.6万美元，加密空头清算激增。发稿时，BTC约在8.38万美元附近交易。
分析师：周期低点或已确立
K33的Vetle Lunde在周二报告中写道：“BTC当前的回落幅度和持续时间明显浅于、短于2013年、2017年和2021年的主要熊市，这与我们在前一轮较温和牛市周期后的预期一致。”“我们继续认为周期低点已经确立，衍生品头寸和情绪均未指向有意义的短期下行风险，而BTC仍有空间追赶黄金和股市。”
监管进展提供助力
监管环境也带来顺风。21shares宏观主管Stephen Coltman强调，美国证券交易委员会（SEC）的创新豁免以及CFTC在《Clarity Act》后的规则制定活动，表明尽管参议院遇挫，加密相关监管进展仍在继续。K33还认为，美联储决策和《Clarity Act》投票相关不确定性的消除，帮助解锁了此次突破。
上周，SEC提供了五年监管缓冲窗口，允许交易场所在满足特定条件时提供代币化资产交易，而无需为监管目的正式注册为国家证券交易所或经纪交易商。Coltman表示：“这引发了市场对专门围绕基于区块链的做市和代币化资产交易协议的兴趣激增，并激发了对整体加密市场情绪的更广泛复苏。”
宏观风险与技术位
不过，宏观条件仍是关键风险。Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn指出，油价和美国国债收益率下降帮助抵消了美联储紧缩政策的影响，同时提示即将到来的地缘政治进展可能成为催化剂。
Hathorn表示：“从技术面看，8.7万至8.8万美元是即时阻力区，9万美元是下一个主要心理关口。”“若未能向上突破，可能促使部分资金在快速上涨后获利了结，首先应关注8.4万至8.5万美元，若跌破该区域，8万美元将变得更加重要。”
Nexo更为谨慎，指出成交量已变薄，市场广度收窄，衍生品头寸说服力下降。Nexo分析师补充称，随着杠杆上升但仍可控，衍生品正发出更谨慎的信号，当前头寸可能使BTC容易受到获利了结或暂停上涨的影响。
K33将此次走势视为周期低点很可能已经过去的证据。Nexo则关注该走势能否整固为持久上涨，而非主要是空头回补挤压。与此同时，Fundstrat的Tom Lee表示，加密牛市已经开始。
Lee本周早些时候表示：“我们认为加密牛市正在进行中，始于6月底，受多种因素推动，包括从AI轮动回加密、围绕代币化和AI的加密基本面增强，以及四年周期的结束。”