Bitwise Asset Management 首份《机构加密采用》报告显示，面对约50%的加密市场回撤，大型机构并未撤离，反而多数选择持有或增持。报告基于对15家大型机构高级专业人员的深度访谈，指出机构加密配置整体克制，并明显偏好比特币与现货ETF。
配置比例集中在1%至2%
报告称，大多数机构的加密资产配置占总可投资资产的1%至2%，完整区间为0.5%至13%。多数机构并未将加密视为高增长押注，而是将其作为经过审慎衡量的对冲工具。所有受访且持有加密资产的机构都将比特币作为主要数字资产，持有率达到100%。
这些机构主要将比特币定位为与黄金并列的价值储存工具，驱动力多来自对法币贬值的担忧，而非技术叙事或投机性暴涨预期。以太坊和索拉纳也出现在配置中，但仅占较小且更具投机性的部分。
50%回撤中无人减持
报告最具揭示性的发现之一，是机构在市场压力下的行为。约在2025年10月至2026年4月期间，加密市场经历约50%的回撤。调查中没有任何一家机构减少加密持仓，许多机构反而增加了配置。机构提到的潜在退出触发因素包括监管变化和投资论点失效，而非市场价格波动。
现货ETF成为主要载体
Bitwise还报告称，机构几乎普遍转向以现货交易所交易基金（ETF）作为主要投资工具。原因偏向运营层面：成本更低，且后台流程更熟悉。报告称，机构不愿建立加密托管基础设施、管理私钥，或向合规团队解释新型结算流程。现货ETF在投资组合中看起来和感觉上都与其他基金相似。不过，部分机构因内部政策和披露要求，对ETF仍存犹豫。
市场中性策略升温
报告还强调，机构加密投资者越来越多使用市场中性及套利策略。这些策略利用不同场所之间的定价低效，同时保持最低方向性敞口。它们也可能成为入口：一旦机构为市场中性加密交易建立基础设施和合规框架，扩展到方向性敞口会更容易，因为治理审批已到位、托管关系已存在、报告系统也在运行。
Bitwise预测，在未来五年内，多数机构投资者将持有加密货币资产。