BitGo Research 9月22日发布研究称，比特币在同一周消化了美联储加息与美国参议院CLARITY法案程序性投票失败两项利空，随后反弹至86,000美元上方。该机构认为，未出现持续性抛售，表明负面消息正被市场定价。
美联储9月16日将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，12名投票委员均支持。市场此前已广泛预期加息本身，但BitGo认为更大意外来自利率预测：9月经济预测摘要显示，2026年和2027年联邦基金利率中值均为4.1%，高于6月预测的3.8%和3.6%；2028年中值从3.4%升至3.9%。18名参与者中有16人预计2026年底利率高于当前区间，意味着至少还有一次加息。传统市场反应更明显：路透社称道指9月16日收跌1.21%，标普500跌0.44%，短期美债收益率上升，美元走强。比特币一度逼近75,000美元，但数小时内回到约76,000-76,700美元。
在美联储会议前一天，美国参议院9月15日以49票对50票否决了推进H.R. 3633《数字资产市场清晰法案》的终止辩论动议，未达到推进所需五分之三门槛。该法案拟建立联邦框架，在SEC与CFTC之间划分数字商品监管职责。参议员Thom Tillis投反对票，以便提出重新审议动议；截至9月23日，参议院官方记录未显示新的终止辩论投票。程序性挫败后，比特币一度跌向75,000美元中段；Crypto.news报道，BTC在9月16日短暂测试约75,350-75,500美元后，交投于75,940美元附近。
BitGo将立法结果与美联储决定视为约24小时内先后到来的两项负面事件。研究主管Greg Cipolaro表示，比特币“在同一周对两个负面催化剂均未出现抛售”，比单独看任一事件更具信号意义。但他也强调，这一结论属于对价格行为的解读；反应温和并不证明未来监管或货币紧缩冲击已被完全定价。
随后价格走势强化了韧性叙事。比特币当周晚些时候突破80,000美元，9月21日升破85,000美元。CoinGecko显示，9月23日BTC接近86,230美元，七日涨幅约13.3%，七日区间约为75,151-87,330美元。
反弹恰逢美国现货比特币ETF从资金流出转为流入。Crypto.news报道，9月15日和16日两天合计净流出约7.463亿美元，正值CLARITY投票与美联储会议。随后资金回流：9月17日净流入约1.595亿美元，9月18日约4.33亿美元，几乎抵消前两日流出。9月21日，美国现货比特币ETF录得约9.99亿美元净流入，为2025年10月以来最强单日流入；贝莱德IBIT约3.81亿美元，ARK与21Shares的ARKB约2.89亿美元，富达FBTC约2.39亿美元。Nansen高级研究分析师Nicolai Sondergaard称，涨势似乎结合了ETF重新买入与空头被迫平仓。他提醒，交易所流量仍显示比特币转入交易平台，若动能减弱，可售供应会增加。
BitGo的核心论点在于，比特币对紧缩货币政策的反应不同于以往周期，而不只是绝对价格。Cipolaro称，在早前加息周期中，比特币更像高贝塔风险资产，融资条件收紧时往往随股市走弱；本轮则先短暂下跌，随后恢复。BitGo写道，黄金、股票、美债收益率和美元起初均朝通常与鹰派美联储意外一致的方向移动，而比特币“没有扮演被分配的角色”。
当前市场结构也已变化：美国现货比特币ETF为机构和经纪资金提供受监管渠道，上市公司将比特币纳入资产负债表，衍生品市场扩大。但这些结构性变化并不说明比特币已对利率不敏感。更高的美债收益率会提高传统固收资产回报，美元走强和流动性收紧历史上也打压加密货币。比特币近期反弹恰逢部分压力缓解。Crypto.news报道，随着BTC升破85,000美元，油价和美债收益率回落，ETF流入与空头回补提供额外买盘。
接下来，美联储下一次政策会议定于10月27日至28日举行；9月15日至16日会议纪要按央行日历将于10月7日公布。美联储预测仍留有年底前再加息一次的可能，但委员会未承诺在10月或12月行动。监管方面，参议院官方记录仍显示9月15日CLARITY终止辩论动议被否决；重新审议动议保留了再次尝试的程序路径，但截至9月23日尚未公布新投票日期。