华盛顿——据《华尔街日报》分析及知情人士和公开交易数据，美国联邦监管机构正在审查预测市场 Kalshi 上一批几乎完全相同的交易。分析发现，Kalshi 近期以太坊价格市场中，超过三分之一的交易集中在 5,500 美元这一单一订单规模。
自 8 月以来，交易者已在 Kalshi 单一市场完成近 100 万笔交易，金额几乎相同。这一异常活动引起联邦监管机构和交易员关注。Kalshi 公开数据不披露交易者身份。
知情人士称，负责监管 Kalshi 的美国商品期货交易委员会（CFTC）正在审查这些交易。该机构通常先审查交易活动数据，再决定是否启动执法调查。CFTC 发言人表示，委员会不会评论是否正在调查。
洗售交易指没有经济价值的人为交易活动，可能违反商品和证券交易法。Kalshi 在周二发布的博客文章中表示，洗售交易“在我们的规则手册中被明确禁止”，公司未看到洗售交易证据，相关交易是真实的，订单规模反映其确保无缝交易的激励措施。
这些交易发生在 Kalshi 的永续期货市场之一。永续合约允许用户在不购买资产的情况下押注资产价格。为鼓励大型交易者作为做市商提供流动性，Kalshi 已免除交易费并提供每月现金津贴。知情人士称，部分交易者若达到交易量目标，还可获得购买 Kalshi 股权的机会。
Kalshi 联合创始人 Luana Lopes Lara 对《华尔街日报》表示，交易所尝试吸引大型交易者进入新市场以推动更广泛采用并不罕见。她说：“现在发生的事是任何试图启动新产品的市场都会发生的，这非常正常。”
Kalshi 提供来自 Crypto.com 预测市场交易活动的数据，显示一些押注以太坊和比特币价格的合约订单也落入规律规模分档。这些订单占数百个市场总成交量的不到 15%。Crypto.com 发言人 Al D'Agostino 表示，虽然理解 Kalshi 转移注意力的本能，但没有证据显示其平台存在洗售交易。
Kalshi 于 3 月以 220 亿美元估值融资 10 亿美元，5 月推出永续合约，目前拥有加密货币和贵金属永续市场。据知情人士称，公司正寻求批准创建股票价格类似市场，并向投资者强调发展永续期货市场的重要性。公司认为，永续合约可能对冲一项挑战其提供体育博彩能力的诉讼的不利裁决，该案可能明年提交至最高法院。
Kalshi 推出加密货币永续合约一周后，首席执行官 Tarek Mansour 在 CNBC 表示，市场交易量已超过 10 亿美元，包括杠杆。他说：“结果令人难以置信，需求是存在的。”
《华尔街日报》分析显示，过去一个月，5,500 美元的交易共占超过 50 亿美元的以太坊永续合约成交量。Kalshi 上的交易模式由前量化交易员、关注加密货币的 Benoit Dubosson 在 X 上披露。Kalshi 在博客中称，有“数百名不同交易者”参与了这些交易。知情人士称，Kalshi 股东 Jump Trading 是快速交易的参与方之一；另一参与者是加密交易公司 Wintermute。Wintermute 未回应置评请求。Jump 发言人表示，Jump 使用可用的自我匹配预防工具，以盈利为目的交易，不与任何人协调交易。
金融专家和前联邦监管机构表示，《华尔街日报》的分析值得进一步审查。前 CFTC 执法律师 Braden Perry 说：“正常做市并不是这类行为所描述的内容。”他说此前未见过此类交易模式。研究预测市场和洗售交易的巴纳德学院经济学教授 Rajiv Sethi 说：“正在发生的事肯定不寻常。毫无疑问，这些数据极其引人注目。”Sethi 表示，这些活动可能存在良性解释。
2021 年，加密货币交易所 Coinbase 支付 650 万美元罚款，以和解 CFTC 提出的指控，其中包括一名员工在加密市场从事洗售交易，以制造“流动性和交易兴趣的误导性表象”。