导语：比特币与以太坊ETF需求同步回暖，叠加大规模空头挤压，推动加密货币市场强势反弹。Fundstrat数字资产主管Sean Farrell表示，比特币此次突破可信，并认为“加密寒冬已经结束”。
比特币ETF资金流入重新加速
据SoSoValue资金流数据，周一美国现货比特币ETF净流入9.989亿美元，比特币价格升破8.6万美元，创1月以来最高水平。周二涨势延续，比特币一度触及8.736万美元。
资金主要流向大型现货比特币ETF。贝莱德iShares Bitcoin Trust（NASDAQ:IBIT）、富达Wise Origin Bitcoin Fund（BATS:FBTC）和ARK 21Shares Bitcoin ETF（BATS:ARKB）成为主要受益者。截至周二，IBIT净资产约680亿美元，为规模最大的现货比特币ETF；FBTC约139亿美元，Grayscale Bitcoin Trust ETF（NYSE:GBTC）约110亿美元。
这一反转值得关注，因为比特币ETF此前刚遭遇猛烈抛售。9月15日，相关基金净流出约4.5亿美元，为6月以来最差单日表现；随后资金流回升。仅9月18日，现货比特币ETF就吸引4.33亿美元，FBTC和IBIT领跑。
以太坊ETF增添看多信号
复苏也扩散至更广泛的加密货币ETF。9月18日，美国现货以太坊ETF录得约1.438亿美元净流入，贝莱德iShares Ethereum Trust（NASDAQ:ETHA）领跑。截至9月18日，ETHA资产约92亿美元，已是规模最大的现货加密货币ETF之一。Grayscale Bitcoin Mini Trust（NYSE:BTC）资产约51亿美元。
其他值得关注的产品包括Fidelity Ethereum Fund（BATS:FETH）。这些产品的资金流向可表明，机构对加密货币的需求是否正在从比特币扩展至更广泛资产。
ETF需求叠加空头挤压
本轮上涨并非仅由ETF推动。Nansen高级研究分析师Nicolai Søndergaard认为，上涨源于ETF需求回升和大规模空头挤压。据Investor's Business Daily援引Coinglass数据，近期急涨期间约9.19亿美元加密空头头寸被清算。
Compass Point分析师Ed Engel则表示，加密货币正处于新一轮牛市的早期阶段。
对ETF逻辑而言，这一区别至关重要。若IBIT、FBTC和ARKB持续出现资金申购，将证明空头回补浪潮消退后投资者需求仍在。目前，ETF资金流向与分析师“加密寒冬已结束”的判断一致。关键问题在于，近10亿美元比特币ETF流入是持续趋势的开端，还是由空头回补放大的强劲反弹。
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