以太坊周二升破2700美元，延续自关键链上价格水平附近买盘回归后开启的反弹走势，不过交易所存款与衍生品数据暗示这轮上涨背后仍存谨慎情绪。
此次反弹之前，ETH刚经历一段艰难时期。上周，在美国参议院未能推进《清晰法案》（Clarity Act）后，ETH一度跌破2400美元，同时美联储加息也为风险资产增添了不确定性。重回2700美元上方表明投资者愿意逢跌买入，但这轮上涨背后的数据表现不一。
买盘在已实现价格附近回归
以太坊的下跌使其更接近约2310美元的已实现价格（realized price），该指标基于代币最后一次在链上移动时的价格，对平均持仓成本作出的宽泛估算。ETH并未触及该水平，但跌破2400美元已使其进入视野。随后买盘将其推升至2700美元上方，显示尽管存在宏观与监管担忧，这轮回调仍被视为买入机会。守在已实现价格上方可能支撑看涨逻辑，但这并不能保证价格进一步上行。
ETF资金流入改善，交易所资金流发出警示
美国现货以太坊ETF提供了令人鼓舞的信号。这些基金周五录得1.438亿美元净流入，终结了连续三天的流出态势。周一资金流入延续至1.47亿美元，表明通过受监管产品产生的需求有所恢复。
交易所资金流则呈现出更为谨慎的景象。根据CryptoQuant的ETH交易所净流量指标，近几日流入交易所的存款量超过提现量。投资者通常在有交易或卖出意向下才会将资产转入交易所，因此持续的净存款可能预示潜在抛压。
清算激增，期货情绪降温
衍生品活动在周末一度提供支撑，但周一转为不利。用以比较永续期货中主动买盘与主动卖盘的以太坊吃单买卖比（Taker Buy Sell Ratio）此前持续上行，其7日移动均值在周末转为正值。但最新读数周一走弱，看跌力量重新占据上风。这一变化尚不足以确立持久反转，但表明在快速反弹之后，期货交易者信心有所下降。
这轮上涨还触发了大量清算。CoinGlass数据显示，过去24小时内ETH清算规模达1.8102亿美元，其中空头头寸约1.432亿美元。空头清算有助于解释价格上行的强劲程度，但一旦被迫买盘消退，其提供的确定性就会下降。
技术展望：2786美元是下一道考验
以太坊日线图仍维持看涨结构。ETH目前交投于20日、50日、100日和200日指数移动平均线之上，其中20日均线位于2537美元附近，支撑着较短期的趋势。动能指标显示涨势可能已有所拉伸。相对强弱指数（RSI）为67，表明以太坊尚未进入超买区域，但同时也增加了在阻力位附近出现停顿或回调的可能性。
上方首个需要关注的阻力位是2786美元，该水平已限制住最近一轮涨势。若能持续站上该位，2894美元将进入视野。再往上，下一处提到的阻力位为3177美元。鉴于交易所资金流与期货活动释放的信号不一，交易者将关注ETH能否守住对阻力位的突破。
若涨势停滞，初步支撑位于2626美元附近。其下方，2544美元的水平位与20日均线附近的2537美元构成一个密集的支撑区域。若出现更深度回调，2431美元将受到关注，其后是50日均线附近的2356美元。若抛压加剧，100日与200日均线以及此前2172美元附近的支撑带将变得重要。