导语：比特币周一上涨6.7%，在币安收于86,620美元，创1月28日以来最高日收盘，盘中一度触及87,396美元。周二早间，比特币回落1.3%，至06:37 UTC报约85,500美元。此轮上涨受到油价连续第四日下跌、美国10年期国债收益率回落至5%以下，以及约6.48亿美元空头押注被清算的推动。
技术突破与空头挤压
行情始于一个技术里程碑。比特币周日收于81,159美元，高于约78,786美元的50周移动均线。Galaxy Research称，这是2025年11月9日以来首次周收盘站上该均线。Galaxy研究主管Alex Thorn表示，50周均线在重大回撤期间历来充当天花板。Galaxy统计，自2011年以来有13次周收盘回到该均线上方，其中11次比特币未再创更低低点。
CoinGlass数据显示，当价格突破84,000美元后，约2.62亿美元空头头寸在一小时内被清算。与此同时，企业买家回归。Strategy披露以7,570万美元买入950枚BTC，均价79,670美元，持仓升至846,000枚BTC。Strive另行披露买入1,355枚BTC。
图表指向98,000至99,500美元
9月18日分析认为，日收盘站上82,614美元将激活向98,068至99,486美元的走势。周一86,620美元的收盘轻松满足该条件。该收盘也使比特币脱离8月底以来约75,300至82,600美元的盘整区间。该区间在8月突破后形成，并压制了近四周的每一次反弹。6月时，82,000至85,000美元区间仍被视为看跌区间上沿，而比特币目前交投于该区间上方。
下一浪之前可能回踩
基准情景并非直线走高。教科书式技术分析显示，被突破的阻力往往会在上方回踩确认。市场预计价格可能回落至82,614美元，较周二价格低约3.4%。若买家守住该水平，旧天花板将转为地板。这种极性转换将确认突破，并为下一浪提供比未经回踩的垂直上涨更健康的基础。
下一目标是98,068至99,486美元区域，略高于1月14日峰值97,924美元。从82,614美元计算，上行空间为19%至20%。这也使心理关口100,000美元重新进入视野，该水平较当前价格高约17%。
在突破水平下方，比特币拥有较厚缓冲。50日EMA位于75,426美元，200日EMA位于73,643美元，均接近75,339美元支撑，且50日线自9月12日以来一直高于200日线。
三种情景
基准情景：回踩后延续。日收盘守住82,614美元上方；目标98,068至99,486美元，随后看向100,000美元；失效为日收盘低于82,614美元。
不回踩扩展。日线创新高突破87,396美元；目标98,068至99,486美元；失效为跌回82,614美元下方。
突破失败。日收盘回到82,614美元下方；下行目标为75,339美元及50/200日EMA簇；若恢复至82,614美元上方则重新评估。
分析师关注什么
Bitfinex分析师表示，此轮上涨使比特币较7月1日低点57,800美元（币安）上涨约50%。该机构认为，这种规模的复苏在历史上标志新牛市起点，而非熊市反弹。他们将85,000美元区域称为整个走势的“试金石”。他们还指出，比特币已升破企业金库约80,500美元的成本基础，上市公司持仓总体回到盈利状态。
宏观因素构成制衡。Bitfinex认为10年期实际收益率约为2.68%，高于2.5%的水平可能限制比特币。该机构还提到9月25日期权到期，将测试突破是否带来新的现货需求。Bitfinex称，三个信号将确认突破：净主动买入、以币计未平仓合约上升，以及短期持有者每日向交易所发送少于20,000枚BTC。
ETF需求不均。截至9月19日当周，现货比特币ETF净流入621万美元，此前9月15日和16日流出7.46亿美元。银行预测分化：渣打预计2026年底达到100,000美元，花旗12个月目标为82,000美元，而比特币已高于该水平。比特币还在美联储自2023年以来首次加息以及参议院CLARITY法案投票失败后继续上涨，两者均发生在上一周。
什么会打破看涨情景？
只有当比特币日收盘回到当前约82,000美元支撑下方，具体为图表上的82,614美元，看涨情景才会失败。这将使价格回到8月底区间，并指向75,339美元及移动均线。下一个宏观测试很快到来：9月25日密歇根大学消费者信心终值，以及9月30日公布的8月PCE通胀报告。