Market Talk——Rystad Energy的Claudio Galimberti表示，能源市场的关键问题在于，当前石油冲击会继续成为通胀推力，还是开始拖累经济活动。
美联储、欧洲央行和日本央行已释放信号，不会允许能源驱动的通胀嵌入工资和价格。但更高利率将通过借贷成本、债券收益率，并最终通过企业盈利和家庭需求，对增长构成第二重约束。
市场注意力现已转向周四举行的特朗普与习近平峰会，该峰会可能提供重要线索，显示市场供应短缺会扩大还是缓解。Galimberti表示，任何关于对伊朗石油买家实施二级制裁的信号，或关于中国是否准备调整伊朗原油采购的信号，都可能实质性改变全球供应前景。
英国借款压力推高英债
英国8月公共部门借款为183亿英镑，高于2025年8月的154亿英镑，英国政府债券收益率随之上升。Pantheon Macroeconomics的Rob Wood和Elliott Jordan-Doak表示，在10月28日预算案前，这些数据加大英国财政部的压力；借款也高于预算责任办公室（OBR）对8月的148亿英镑预测。
Capital Economics的Ruth Gregory表示，超支主要由政府支出增加推动，并使借款较OBR 3月预测高出81亿英镑。她预计，随着第四季度实际GDP增长走弱且政府宣布进一步生活成本支持，超支将持续，这支持政策雄心可能受到抑制或推迟的观点。Tradeweb数据显示，10年期英债收益率上升2.4个基点至5.228%，油价上涨加剧通胀担忧。
比特币自1月末高位回落
比特币在周一触及1月末以来最高水平后小幅走低。此前，美国监管进展、交易所交易基金资金流入增强以及风险资产普遍上涨对其构成支撑。随着油价上涨，风险偏好受到抑制：有消息称伊朗支持的胡塞武装在也门扩大战果并控制红海。
据LSEG数据，比特币仍高于关键的85,000美元，下跌1.7%至85,475美元，周一曾高见87,315美元。Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam表示，升破85,000美元后，市场关注点转向ETF持续流入、企业购买、监管实施，以及更广泛科技市场乐观情绪能否经受更高利率。
债券收益率追随油价与美联储预期
欧元区国债收益率开盘走高，追随美国国债走势和油价上涨，但在美伊外交进展预期下，收益率仍低于近期多年高位。此前特朗普总统表示准备在联合国会议期间会见伊朗总统Masoud Pezeshkian。Tradeweb数据显示，10年期德国国债收益率上升3.1个基点至3.479%，意大利BTP收益率上升4.6个基点至4.372%，法国OAT收益率上升4.8个基点至4.507%。
美元走势持稳，但仍接近近期七周高位，受美联储可能进一步加息的前景提振。芝加哥联储主席Austan Goolsbee周一表示，如果通胀由比能源价格上涨更持久的因素驱动，再加息25个基点可能不够；圣路易斯联储主席Alberto Musalem表示，需要进一步加息以遏制通胀。DXY美元指数持平于100.457，上周五曾高见100.564。
欧洲交易时段，美国国债收益率开盘走高，亚洲时段因东京市场休市而暂停。Tradeweb数据显示，10年期美国国债收益率上升1.9个基点至4.981%。德意志银行策略师表示，对市场而言，特朗普与习近平峰会的一大问题是，当前为期一年的贸易休战在11月到期后会发生什么；虽然基调仍积极，但尚未达成协议。
BNY的John Velis预计美联储将在12月再加息一次，但不确定其能否在2027年按市场已消化的幅度继续加息。他表示，答案取决于在当前通胀冲击下，紧缩政策能有多有效，而这在很大程度上取决于中东局势。Jefferies的Mohit Kumar表示，鉴于预算赤字问题，长端政府债券收益率要显著走低面临挑战；即使油价下跌，长端债券价格也不太可能显著反弹，长端收益率也难大幅走低。
德国和意大利周二将进行政府债券发行：德国将拍卖50亿欧元2031年10月到期的Bobl，意大利将辛迪加发行新的2038年10月到期绿色BTP，德国商业银行预计发行规模为60亿欧元。