据链上追踪平台 Lookonchain 于 9 月 22 日披露，钱包地址 0xc3ed57a7a8fa374af47eba5dd713bc2946f800dd 在短短 14 小时内连续四次遭到强制清算，累计损失 375.8 枚比特币，按当时价格计算约合 3255 万美元。一次方向性误判，将此前的强势盈利行情彻底逆转。
数据显示，随着比特币价格快速攀升至 85000 至 87000 美元区间，该地址持有的空头仓位被逐个击穿。相关交易在 hypurrscan.io 追踪的永续合约平台上执行，杠杆在放大收益的同时，也以同等力度放大亏损。
值得注意的是，每一次清算之后，该交易员似乎都选择重新建仓、再次做空，在这笔方向性押注上不断加码。然而比特币并未理会这些操作，价格持续上行。四轮清算全部结束后，该账户仅剩约 140 万美元。
这一挫败与此前的战绩形成鲜明对比。9 月初，同一地址曾连续开立四笔比特币多单，胜率百分之百，实现已实现利润 926 万美元。
此次事件背后的空头挤压机制，是加密永续合约市场中一种有据可查的典型现象。当一笔大额空头仓位处于可预测的清算价位时，做市商与算法交易者便有动力将价格推向该水平。清算本身会制造新的买盘压力，进而推高价格、触发下一笔空头清算，如此循环往复。14 小时内四次清算，几乎与该模式完全吻合。
与传统期货合约不同，永续合约没有到期日。只要保证金充足，交易者理论上可以无限期持有杠杆仓位。包括 hypurrscan.io 与 Lookonchain 在内的仓位追踪平台，已成为市场观察者的重要工具——大额杠杆仓位在链上可见，能够提前透露波动可能爆发的方向。
账户中留存的 140 万美元表明，该交易员并未被完全清零；此前 926 万美元的盈利也证明其具备真实交易能力。但 3255 万美元的亏损同样说明，在杠杆市场中，能力与杠杆的耐久度，只取决于下一次价格波动。