比特币近日突破8.5万美元，为1月以来首次。链上市场数据显示，在此轮上涨启动前，小型持币者已在7月至8月的震荡中退出，为随后的空头挤压和价格反弹埋下伏笔。
突破前小型钱包先离场
数据显示，持有0.1至1枚BTC的钱包减少62,335个，持有1至10枚BTC的钱包减少7,159个。上述减少发生在比特币重新收复8万美元之前，表明部分散户投资者在反弹前已降低敞口。
这种投降式抛售的重要性在于，供应可能从恐慌持有者转移到更坚定的买家手中。当反应性较强的持有者完成卖出后，市场可供在下一轮上涨中抛售的筹码可能减少，而较大买家仍在吸收筹码。
6.48亿美元空头挤压添柴
随后，比特币升破8.5万美元，约6.48亿美元看空加密头寸被清算。油价下跌也改善了风险偏好，成为推动行情的另一因素。其结果是，押注进一步下跌的交易者遭遇挤压。
88K-92K区间成为下一考验
下一个主要阻力位于88,000美元至92,000美元区间。根据所给市场设定，比特币需要突破该区域，持续站上该区间对2026年价格结构尤为重要。若该区间被突破，展望认为比特币最终有望在年底前升破100,000美元，并在2026年建立更具主导性的交易区间。
不过，当前8.5万美元的突破已改变短期格局：在早前震荡中，恐慌的比特币持有者已经卖出，而空头挤压则为反弹提供了燃料。