导语：Bitmine Immersion Technologies 董事长 Tom Lee 表示，加密牛市已经启动，并可能在第四季度进一步增强。此前，这家以太坊财库公司再度增持 27,562 枚 ETH，价值约 7,500 万美元。
Lee 称，本轮牛市始于 6 月下旬，背后有多重因素支撑，包括资金从人工智能股票轮动回加密资产、围绕代币化和 AI 的加密基本面走强，以及他所称的四年加密周期结束。
他说：“我们相信，加密牛市正在进行，始于 6 月下旬，受多重因素驱动，包括从 AI 轮动回加密、围绕代币化和 AI 的加密基本面增强，以及四年周期的结束。”
上述评论随 Bitmine 最新周度财库更新一同发布。更新显示，公司以太坊持仓增至 5,983,940 枚 ETH，按当前价格计算价值约 163 亿美元；公司披露的加密资产、现金、可出售证券及其他投资总额为 171 亿美元。
Lee 将以太坊第三季度表现视为预期进一步上涨的理由之一。他表示，ETH 本季度迄今跑赢其他宏观资产 6,519 个基点，这可能成为 2026 年第四季度更强走势的前兆。
机构配置可能带来另一重需求。Lee 预计，机构将在 2026 年最后三个月大幅增加加密资产敞口。他指出，许多机构在 2026 年仍处于低配状态，部分原因是 AI 股票在今年早些时候表现强劲。
Lee 在以太坊近期反弹过程中一直维持看涨观点。8 月，ETH 曾在七天内上涨 29%，他当时认为资金向 ETH 轮动已经开始，ETH 同期表现也跑赢比特币。美国现货以太坊 ETF 在 7 月吸引 3.65 亿美元资金，而比特币基金同期吸引 2.05 亿美元。
Bitmine 未披露最新一笔收购的平均购买价格。一周前，该公司在购入 27,180 枚 ETH 后持有 5,956,378 枚 ETH，这意味着最新购买使其财库距离 600 万枚 ETH 仅差约 16,000 枚。自 2025 年 6 月启动 ETH 财库策略以来，Bitmine 每周都在买入以太坊。
目前，Bitmine 持仓占以太坊约 1.221 亿枚流通供应量的 4.9% 以上。公司表示，其“5% 的炼金术”目标已完成 98%，该计划旨在控制以太坊 5% 的供应量。
Bitmine 的增持伴随着质押 ETH 规模大幅上升。截至 9 月 20 日，该公司已质押 5,067,309 枚 ETH，价值约 138 亿美元，约占其以太坊总持仓的 85%。Lee 表示：“Bitmine 质押的 ETH 比全球其他实体都多。”
基于 7 日年化质押收益率 2.62%，Bitmine 预计当前持仓每年可产生约 3.57 亿美元质押收入。Lee 称，如果其全部以太坊财库最终通过 Made in America Validator Network（MAVAN）及其他质押伙伴完成质押，年度奖励可达 4.21 亿美元。随着财库扩张，质押已成为重要收入来源。截至 5 月 31 日止三个月，以太坊质押为 Bitmine 贡献 4,570 万美元收入，而公司当季总收入为 4,650 万美元。
Bitmine 仍是全球最大的公开以太坊财库公司，其次是 SharpLink 和 The Ether Machine，分别持有约 888,938 枚 ETH 和 496,712 枚 ETH。上述数据来自更新中引用的 Strategic ETH Reserve。凭借近 598 万枚 ETH 的财库，Bitmine 按主要数字资产持仓价值计算，已成为第二大公开加密财库公司。Strategy 仍位居第一，其最新周度购买将比特币持仓推高至 846,000 枚 BTC，按当前价格价值约 719 亿美元，占比特币固定 2,100 万枚供应上限的 4% 以上。