币安钱包已通过 PancakeSwap 启动规模 480 万美元的 pPOLY Pre-Access 活动。该活动允许用户在 9 月 24 日领取、退款和交易开始前，以每枚 15.50 美元的价格进行订阅。活动时间为 9 月 21 日 9:00 UTC 至 9 月 24 日 9:00 UTC，运行在 BNB Smart Chain 上。
币安钱包表示，符合资格的用户可通过其自托管 Keyless Wallet 界面参与，但钱包提供商不发行 pPOLY，也不运营本次销售。Paimon Finance 被认定为代币发行方，而 PancakeSwap 及第三方控制活动运营与结算。
PancakeSwap 首个 Pre-Access 活动
PancakeSwap 于 9 月 20 日推出 Pre-Access，作为一种限时订阅系统，旨在为选定私人公司提供在可能公开上市前的间接代币化敞口。该门户在启动时未公布首个项目。一天后，PancakeSwap 披露由 Paimon Finance 发行的 pPOLY 为首个活动。
对于 pPOLY，币安钱包将订阅价格设为 15.50 美元，总发行规模为 480 万美元。该数字描述的是通过活动提供的金额，不应被视为 pPOLY 的市值，也不应被视为 Polymarket 的估值。
Paimon Finance 运营一个私募市场代币化平台，覆盖私募信贷和私募公司敞口。其 Pre-Access 产品被描述为通过代币化安排为用户提供私募市场资产经济敞口的结构。pPOLY 产品被呈现为 Paimon Polymarket SPV Token，将其参考敞口与 Polymarket 关联。
订阅规则与分配
通过币安钱包参与需要 Binance Keyless Wallet。用户可通过首页横幅或 Discover 板块进入活动。充值可使用由 United Stables 发行的 U，或 BNB Chain 上的 USDC。每笔最低 100 美元，参与者必须选择两种支持的订阅资产之一。
pPOLY 分配公式会考量用户在活动公告时的币安 Alpha Points 层级，以及用户的 bStocks 链上活动层级。对于 bStocks，币安钱包衡量持仓和交易活动，包括 Stock Memes，时间为 9 月 6 日 00:00 UTC 至 9 月 20 日 23:59:59 UTC 的 15 天期间。更高合格层级可解锁更大订阅额度。根据活动公告，持有 Alpha Points 的用户有资格订阅，且这些积分不会被扣除。
订阅并不保证参与者获得所申请的全部金额，因为分配仍受活动规则和可用发行规模限制。币安一般 Pre-Access FAQ 称，超额认购的活动可能导致分配被减少、按比例分配、拒绝、延迟或取消，具体取决于相关 PancakeSwap 规则和智能合约流程。
并非直接持有 Polymarket 股份
Pre-Access 标签需要与传统首次公开募股（IPO）区分。币安 FAQ 称，这些第三方代币可提供对私人公司或相关资产的合同、合成或间接经济敞口，但不构成对标的公司股份、基金份额或 SPV 权益的直接所有权。持有者因此不会自动获得投票权、分红权、股东信息权、治理权，或对参考私人公司的直接法律索赔权。
币安钱包在 pPOLY 公告中也发出类似警告，称 Pre-Access 代币由第三方提供，“不代表股权或 IPO 权利”。其进一步警告称，未来 IPO 或投资回报均无保证。未来公开上市也不会自动使 pPOLY 变成上市的 Polymarket 股票。币安条款称，Pre-Access 代币可在目标公司上市后继续单独交易，并可能较上市股份溢价或折价交易。转换或其他结算机制可能延迟、受限或永远不会可用。
Polymarket 本身曾与融资讨论相关，但融资轮不应与 IPO 申报混淆。据报道，Polymarket 正寻求以 210 亿美元估值融资约 10 亿美元，1789 Capital 预计出资约 3 亿美元。该报道所述交易为私募融资轮。在审阅材料中，未发现确立 Polymarket 即将 IPO 的公开注册声明。
9 月 24 日领取、退款与交易
订阅窗口开放 72 小时，至 9 月 24 日 9:00 UTC 结束。PancakeSwap 的 Pre-Access 设计在订阅期后结算活动，符合资格的用户将根据活动条款收到分配代币或适用退款。
对于 pPOLY，币安钱包称 9 月 24 日截止时三项流程启动：参与者可领取 pPOLY 分配，未分配订阅资金开始退回，pPOLY 交易开放。在交易开始前，官方活动不存在经核实的 pPOLY 二级市场价格。15.50 美元为订阅价格，币安警告称，该价格可能与此后市场、赎回、转换或结算价值存在重大差异。
相同规则使流动性取决于产品条款和可用第三方市场。代币可能面临转让限制、锁仓、交易对手问题、监管要求或智能合约风险，而赎回和转换机制不保证可用。
监管与风险提示
Paimon 的一般法律披露称，其代币化私募市场产品未根据美国证券法注册，除非登记或适用豁免，否则不得在美国或向美国人提供或出售。其披露还在其他司法辖区施加单独资格限制。
币安钱包表示，其不独立保证活动价格、第三方表现、未来流动性、结算，或在标的敞口无法交付时的追索。pPOLY 活动计划于 9 月 24 日 9:00 UTC 关闭，届时 PancakeSwap 应开始分配、退款和二级交易。