导语：比特币在隔夜创下两周半高点后，仍维持在81,000美元上方。Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam表示，更强的交易所交易基金（ETF）资金流入、积极的监管进展，以及投资者平掉早前看跌押注，共同提振了市场情绪。
比特币与SEC代币化证券豁免
美国证券交易委员会（SEC）为通过区块链技术促进代币化股票及其他证券交易的平台推出五年豁免。Aslam称，此举可能减少机构产品和交易场所运营的不确定性，从而增强对整个区块链生态系统的信心。LSEG数据显示，比特币上涨0.5%至81,520美元，隔夜一度触及82,050美元。Aslam补充说，在中美谈判前，美国语气更具建设性，也可能改善风险偏好。
美元与美联储展望
美元继续受到美联储进一步加息预期的支撑。美联储上周一致投票加息25个基点，官员预计年底前至少还会加息一次。德国商业银行的Thu Lan Nguyen在报告中表示，尽管进一步加息已基本被定价，长期通胀预期仍稳定在美联储通胀目标附近，但市场似乎仍怀疑美联储是否愿意足够迅速和果断地加息。美元指数上涨0.1%至100.335，上周五曾触及七周高点100.564。
美债收益率与原油
欧洲交易时段，美国国债收益率下跌，布伦特原油价格因地缘政治前景暂现改善而跌向每桶100美元。Aslam表示，油价的即时疲软反映地缘政治风险溢价部分解除，而非潜在需求崩溃。特朗普最新言论暗示与中国取得进展，并为围绕伊朗的外交留出空间，降低了对供应冲击的担忧；更强的地区原油流动也缓解了现货市场压力。Tradeweb数据显示，两年期美债收益率下跌0.8个基点至4.735%，10年期美债收益率下跌2.9个基点至4.966%。
中美谈判与欧洲、中东风险
高盛在研究报告中称，中美双方可能寻求维持关系相对稳定，但广泛双边协议似乎不太可能。美国财政部长斯科特·贝森特与中国经济事务负责人何立峰可能在特朗普总统与中国领导人习近平正式会晤前讨论人工智能、贸易和稀土。高盛补充说，随着伊朗战争近几周升级，特朗普与习近平也可能讨论该问题。
Jefferies全球经济学家Mohit Kumar表示，Jefferies对法国仍持负面看法，因为看不到任何政党试图可信地降低预算赤字。法国将于2027年春季举行选举，选举前很难看到财政紧缩。Jefferies还担心亚洲投资者对法国国债的需求。Kumar称，历史上亚洲投资者是法国的重要支持者，其潜在欧洲政府债券范围主要是德国和法国；意大利尚未满足其大部分组合的评级标准，荷兰或芬兰等国发行规模不够大。正常时期，较德国高出70至80个基点足以构成买入法国的合理激励。
LBBW的Elmar Voelker表示，中东局势可能仍是债市关键不确定性来源。近几日长期债券收益率盘整，与能源价格在高位暂时企稳同时发生。就目前而言，LBBW认为没有理由假设海湾局势会很快缓和。受损的沙特输油管道最终可能比最初担忧更早恢复部分运营，暂时放缓油价涨势，但重新开放霍尔木兹海峡的努力似乎仍停滞。
亚洲与英国数据
Apex Securities分析师To Zheng Hong表示，由于去年高基数不利，马来西亚出口在2026年剩余月份可能面临阻力。人工智能、电动汽车及其他相关工业领域的结构性增长可能支持出口，而能源出口也可能因马来西亚受益于与中东冲突相关的潜在贸易转移而提供进一步支撑。风险包括中东紧张局势重燃扰乱全球贸易，以及美国贸易政策持续不确定。他还表示，马来西亚仍面临美国更高关税的风险，因为美国对其结构性产能过剩和生产的301调查仍在继续。
花旗在美联储9月加息后上调美国国债收益率预测，目前预计年底10年期美债收益率为5.0%。策略师Jason Williams表示，花旗通常调整预测较慢，以避免追逐价格走势，但如今世界与7月FOMC时已根本不同。花旗假设美联储加息定价将持续到明年核心PCE同比开始正常化。Williams称，花旗预计油价和核心PCE路径将驱动今年余下时间的利率市场，而这两者在短期都不利于收益率。
Rightmove表示，英国9月平均房价上涨0.7%至367,440英镑，为5月以来首次月度上涨，此前夏季低迷且注意力分散。该房地产网站称，待售房屋数量处于12年高位，而全市场买家咨询数量比去年同期低9%。Rightmove房产专家Colleen Babcock表示，卖家多、买家少，定价现实或高质量装修是吸引买家并完成销售的关键。Rightmove补充说，目前挂牌房屋成功找到买家的概率为61%。
央行与利率预期
摩根大通表示，日本央行成功防止长期政府债券收益率无序上升。行长植田和男对成本推动通胀的谨慎立场，以及对额外加息的灵活做法，缓解了市场对日本央行在应对通胀方面落后的担忧。摩根大通称，商品交易顾问和其他短期投机者已通过期货和掉期建立历史上规模庞大的日本国债空头头寸。如果长期日本国债收益率和日元利率保持稳定，且实际资金投资者开始购买长期债券，投机者可能被迫回补空头。
摩根大通利率策略师预计，美联储下次加息将在12月，确认此前观点。在此背景下，他们将2026年底两年期和10年期美债收益率目标分别上调40个基点至4.70%、上调20个基点至5.05%。RBC BlueBay Asset Management固定收益首席投资官Mark Dowding表示，随着五年期美债收益率接近5%，其已显现一定价值；但RBC BlueBay对较长久期仍更谨慎。Dowding称，政府和企业的持续大量发债继续对全球期限溢价构成压力，因此RBC BlueBay不愿延长至中期以上久期。