摩根大通：比特币ETF对冲需求若缓和，BTC或跑赢黄金
摩根大通（NYSE:JPM）周四表示，如果ETF对冲需求缓和，比特币（CRYPTO: BTC）可能表现优于黄金。与此同时，彭博资深ETF分析师Eric Balchunas预测，比特币ETF总资产最终将达到黄金ETF的三倍。
摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou团队在报告中指出，黄金ETF已完全收复2026年以来的资金流出，而比特币ETF仅收复约一半。7月美联储会议后推动两类资产流入的“贬值交易”在过去一周减弱，原因是通胀调整后的债券收益率上升，以及CLARITY法案未能在参议院通过。
持仓数据也显示分化。贝莱德（NYSE:BLK）旗下iShares Bitcoin Trust（NASDAQ:IBIT）的空头兴趣接近今年最高水平，而SPDR Gold Shares ETF（NYSE:GLD）的空头兴趣低于历史均值。IBIT的看跌看涨比率也高于GLD，表明比特币相关对冲需求相对黄金更高。
摩根大通分析师写道：“这种对比表明，比特币整体仍面临比黄金更谨慎的持仓背景。”他们补充称，如果对冲需求下降，比特币可能从当前水平获得比黄金更多的支撑。
Balchunas：比特币ETF资产终将三倍于黄金
Balchunas在X发布的视频中表示，比特币ETF最终将在总资产上达到黄金ETF的三倍。他将这一转变归因于代际财富转移，以及随着比特币波动性下降，机构接受度不断提高。
Balchunas说：“随着年轻投资者获得更多财富，并在成长过程中将比特币视为价值储存手段，我确实相信比特币ETF资产将达到黄金的三倍。”他指出，大型机构资金目前仍偏好黄金，因为比特币波动性更高，且历史上往往像纳斯达克100指数一样交易。但随着波动性和与股票的相关性下降，他预计拐点将出现，大型机构会把比特币视为可靠的价值储存和避险资产。
“比特币就像处于青少年时期的黄金，”Balchunas说，“黄金有5000年历史，比特币有17年历史。”
摩根大通的数据显示，过去一周比特币ETF需求回落幅度大于黄金，这意味着如果市场情绪改善，比特币有更大的恢复空间。两类资产的期货持仓仍处高位，表明机构投资者尚未退出相关交易。
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